Valeurs intrinsèque et temporelle d'une option

La valeur intrinsèque d’une option correspond à ce que son détenteur pourrait obtenir s’il s’en séparait immédiatement. Pour un Call, il s’agit de la différence entre le prix du sous-jacent et le prix d’exercice, ce qui donne un résultat soit nul soit positif. Dans le cas d’un Put, il s’agit tout simplement de l’opération inverse. Si la valeur intrinsèque de l’option est positive, on dit que l’option se trouve « dans les cours » (in the money). Si elle est nulle, l’option se trouve « hors des cours » (out of money). Au niveau du prix d’exercice, l’option est « à parité » (at the money).

La valeur temporelle d’une option est la différence entre sa valeur totale et sa valeur intrinsèque. Les opérateurs évaluent une option avec une surcote par rapport au revenu qu’ils pourraient obtenir immédiatement en l’exerçant, ce qui correspond à la prise en compte de la possibilité d’un prix encore plus profitable à une date ultérieure. La valeur temporelle d’une option est donc toujours positive ou éventuellement nulle.

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